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恒逸石化拟投建1400万吨文莱炼化二期项目

发布时间:2020-09-18

    9月16日,石化-化纤行业龙头恒逸石化发布“文莱炼化二期项目”相关公告,公告显示,为解决聚酯原料、可持续发展、企业全面升级转型等根本问题,进一步做大、做强、做精石化产业,加快企业产能结构提升,企业下属子企业恒逸实业(文莱)有限企业(以下简称“恒逸文莱”)拟投资建设PMB石油化工项目二期工程(以下简称“文莱炼化二期项目”)。

    据悉,文莱炼化二期项目主要包括“炼油、芳烃、乙烯、聚酯”四部分,四大关联产业链条高度一体化。包括1,400万吨/年炼油、200万吨/年对二甲苯、下游250万吨/年PTA、100万吨/年PET、165万吨/年乙烯及下游深加工。

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    据悉,该项目将充分利用海外石油战略资源,采用先进、成熟、可靠的工艺技术、合理的加工流程,生产的优质产品可满足下游生产、环保要求和文莱及国际的市场需求。有力拉动地区经济的发展。

    同时,企业二期项目产品结构持续优化,在一期项目基础上,增加乙烯及下游深加工,产品方案新增的下游深加工化工品 PP、PE、MEG 等产能,有助于提高产品附加值。

此外,文莱炼化二期项目配套下游PTA及瓶片相关产能,项目建成后,企业将进一步完善产业链一体化和规模化优势,从而有助于降低企业产品生产成本,保证原料供应的稳定性。


申万宏源研报表示,恒逸文莱炼厂拥有国内炼厂难以达到的竞争优势:
1)具有原料获取便捷、下游产品市场化的优势,可以规避国内原油进口和成品油过剩出口的限制以及销售端渠道壁垒高等的不利影响;
2)在税收优势、物流成本、采购销售和能源成本上节约明显;
3)与其他因原油大量进口带来的外汇敞口的石化企业相比,文莱炼厂作为美金资产可以对冲来自设备贷款和原料上汇率波动的影响;

4)面对油价波动和个别产品价差下跌情况,企业可以通过灵活管理库存、调整产品结构以及可以在期货市场上套期保值等方式保障利润。


    对标海外已有炼厂,文莱炼化项目地理位置优越,项目进展快、 装置化工品收率高等优势;而同时期海外石化项目延期和追加投资是大概率事件。  

    未来,随着文莱炼化二期项目的逐步推进,企业产业链上中下游“柱状”布局将进一步成型,依托均衡配比逐步熨平单一环节盈利波动对业绩影响。


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