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图解半年报:利润显著增长,恒逸石化的show time正式开始

发布时间:2018-08-28

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行业景气向好 · 产销两旺助力业绩增长

据CCFEI数据,6月末,国内PTA半年产量2006.3万吨左右,较去年同期增加265.1万吨左右,产量增速为15.2%。同时,产能利用率不断提升,1-6月平均负荷较去年同期上升7.4%,今年上半年的有效开工率高达94.8%。

与此同时,“CPL-锦纶”产业链也逐步进入景气周期。2018年1-6月份国内己内酰胺产量为147.2万吨,较去年同期增加29.3%。1-6月份国内CPL进口量较去年同期下降23.4%,表观消费量较去年同期增加23.8%。

行业景气向好,也助推企业产品产销增长。据半年报数据显示,报告期内企业产品产销两旺且产销量稳步增长,控股子企业浙江逸盛PTA产品产销量分别达255.16万吨和253.74万吨;控股子企业聚酯纤维产品产销量分别为133.95万吨、126.10万吨;己内酰胺依然保持满负荷生产,产销量分别为16.88万吨和16.91万吨。

恒逸石化表示,随着企业所处的精对苯二甲酸(PTA)、聚酯纤维、己内酰胺(CPL)等领域延续或进入景气周期,以及企业竞争力的持续提升。2018年上半年,企业净利润较同期持续增长,净利润为11.01亿元,同比增长29.23%。

需要一提的是,结合聚酯化纤产品行情持续向好,行业延续景气周期,尤其PTA受益于行业格局向好,集中度继续提高,落后产能出清且新增产能大幅放缓;同时下游需求保持旺盛,价格开启上行通道,盈利能力显著增强, 3季度单季利润快速增长,恒逸石化预计,上市企业2018年1-9月净利润22.01亿元至24.01亿元,同比增幅区间62.91%-77.72%。

上下游均衡 · 文莱项目建设完成逾六成 

据半年报,2018年上半年,企业文莱炼化项目已进入快速的全面实施阶段,项目总体进度累计完成65%。资金方面,文莱炼化项目累计已发生建设期投资额16.45亿美金。随着企业“一带一路”债券的成功发行,以及17.5亿美金银团贷款的顺利提款,文莱项目预计按期投产。


业内人士认为,随着文莱炼化项目的投产,恒逸石化将成为全球领先的炼化一体化企业。近年来,企业不断并购整合聚酯纤维资产,将形成“原油-芳烃-PTA-涤纶”和“原油-苯-CPL-锦纶”双纶驱动竞争优势。另,通过国内扩建下游,海外建设炼厂的差异化发展模式,企业上下游配置更加均衡。

并购整合 · 实现行业引领和效益双提升

恒逸石化半年报显示,在报告期内,企业拟以发行股份购买企业控股股东澳门皇冠免费93399持有的嘉兴逸鹏和太仓逸枫100%股权,并收购双兔新材料100%股权,募集配套资金30亿元投资建设差别化纤维项目。并购完成后,企业将增加220万吨优质聚酯长丝产能。

同时,企业还成立福建逸锦和宿迁逸达,用于并购整合相关聚酯短纤资产。截止半年报披露日,福建逸锦计划完成购买20万吨短纤项目资产,而海宁新材料为主体投资63.6亿元建设年产100万吨智能化环保功能性纤维项目也稳步推进。

市场人士认为,恒逸石化通过“资本+并购+整合”的方式,有利于促进企业聚酯纤维的产能增加和技术升级,抓住行业复苏的有利时机,实现行业引领和效益提升的双重效应,进一步增强企业核心竞争力。



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